11月27日，婴儿树在首都冬季正式在港股上市。首次公开招股发行价为6.8港元，收报115亿港元，成为母婴平台的首个股份。婴儿树已经做了11年的梦想，但根据婴儿树的招股说明书，它从2015年到2017年一直亏损。2018年上半年的平均MAU比去年同期下降了近一半。 ，书籍损失已扩大到21.75亿。

作为国内母婴综合社区平台的领导者，Baby Tree自2007年成立以来已经获得了9轮融资。在其持股后，Ali的总体估值已达到约140亿元人民币。值得研究的是，拥有综合平台和数亿用户的母婴巨头是继续亏钱还是缓慢增长，包括取消上市前的释放，以及是否会影响幼树。

宝宝树为何值百亿估值?

在竞争激烈的母婴市场中，Baby Tree可以获得巨额融资，这与其最初创建的社区属性以及由其自身创建的闭环业务相关。

一方面，社区排水提高了核心竞争力。 Baby Tree从一开始就作为社区属性而出现。王淮南将婴儿树定义为母婴领域的FaceBook。他认为育儿知识是母亲的第一需要，所以2007年PC时代选择了从母婴社区开始。

在婴儿树下的社区中有一个“圈子”功能，以及“学习”部分中的问答栏，以及2014年10月的每小时灯光应用程序，为用户提供照片，视频等。记录家庭生活平台和其他内容的方法。 Baby Tree在社区中建立了一个强大的关系社区，鼓励用户互动，并利用社区中的大量社交元素来增加用户参与度。

根据婴儿树IPO数据，2017年11月超过60％的婴儿树的新注册用户在12月仍然是活跃用户，保留率很高。社交元素具有提高保留率和收集高活动用户的效果。 Baby Tree以此为核心价值观，提升了许多母子平台的竞争力。

另一方面，为了创造一个闭环生态学，婴儿树围绕内容和消费的整合深入培育。在开放的交流平台之后，创作者使用用户的反馈作为调整生产内容的基础，并与电子商务公司合作改造他们的母婴供应链。 。同时，它还在构建中国年轻家庭产业的综合生态系统和家庭服务平台。

通过将优质企业融入产业链的投资策略，全面构建中国年轻家庭的双赢生态系统。投资目标包括生命体验平台，进口母婴新零售Mikibobo Sumida，医疗保健品牌种植和儿童智能设备公司。美国和其他的东西。

引入战争，部署家庭服务平台，如与复星的战略合作。 2016年11月，Baby Tree从复星获得30亿美元融资，并与复星集团的医疗保健，金融保险等领域合作。在健康，金融和教育方面具有强大实力。婴儿树绘制在线和离线消费和服务场景，聚集家庭产业，并建立家庭消费平台。

变现能力不足，核心论坛受到冲击让宝宝树压力过大

婴儿树业务涉及线上线下，主要依靠广告和电子商务来实现运营，但根据近年来的财务报告，它几乎一直在亏钱或增长缓慢，其中之一就是由于凶猛在母婴市场的竞争，但更多也与其转向电子商务有关。

首先，缺乏流动性是不够的。一方面，社区很难转向电子商务。婴儿树平台提供各方面的母婴知识。它是一个很好的社区交流平台，但也是由于其社区属性的明确定位，导致用户习惯性的沟通。认知固定思维不能转移到消费上。因此，在一定程度上，婴儿树并没有真正打开社区与电子商务之间的关系;带货的能力，整合操作不完善，导致转换率低。

另一方面，婴儿树依赖于单一的现金流通道。广告是婴儿树的传统收入渠道。招股说明书显示，2017年婴儿树广告收入占总收入的51％，这是婴儿树的主要收入业务之一。然而，综合电子商务和其他垂直母婴电子商务平台对婴儿树产生了影响，导致论坛流量的流失，这已经动摇了婴儿树的重要广告业务。可以看出，婴儿树具有单一的实现渠道，现金流和盈利能力不稳定。

其次，用户周期短，获得客户的成本高。母婴市场的目标用户具有特殊的特征。虽然消耗频率高，但消耗周期短并且用户保持困难。婴儿产品如奶粉和尿布在1-3岁之间的婴儿中浓缩。一旦用户获得了之前的使用期限，用户将会丢失。因此，母婴市场的用户周期一般都很短，婴儿树也不例外。

例如，2015年的公开数据显示，婴儿树销售和营销费用约为1.93亿元，占同期总收入的96.7％。营销大量推广，但调整后的利润损失为1.72亿元。婴儿树是客人，并且在营销推广上花费了大量的费用。

第三，核心社区论坛感到震惊。一方面，用户的社交需求受到微博和微信等社区的影响。 Aurora指出，微信，QQ和微博以及DAU的市场渗透率仍然领先于社交网络App。婴儿树的核心是社交，但它被微信和微博占据了大部分社交市场，其社会优势被削弱。

另一方面，婴儿树kol的作用以前被各种垂直媒体所取代。例如，微博，公众号和其他平台都培养了大量的净红色。这些网红不仅给自己带来了很大的声誉，而且还为平台吸引了大量的流量，因此婴儿树中的kol角色被其他垂直媒体攻击所遗漏。导致名声和流量受限。

宝宝树仍需深耕自身业务

在母婴市场的激烈环境中，婴儿树仍然需要与其他平台竞争，深化自身业务，实现业务之间的转移，创造差异化的内容。

首先，模仿小红书，婴儿树可以参考小红书模式，移动端的重点放在其核心社交业务上，并继续深化母婴社会，将社会融入电子商业企业，通过社会收入提升电子商务业务，结合社会优势，发展电子商务业务。

二是扩展用户周期，升级早教平台，实现线下亲子互动。 Baby Tree正在逐步开发新内容以延长用户周期。例如，它的“Hour Light”是一种社交录制软件，可作为早期教育内容的在线平台，并延长用户生命周期。但是，目前的渗透率还不够。需要加强。此外，亲子互动等活动需要加强渗透率问题，利用优质服务带来的良好声誉，通过宝马集团分享下一批宝马集团。

第三，为加强社区分化能力，微信，微博，QQ等社会的渗透率已经被抢占，幼树应加强社区的明显分化，深化其社会优势的内容，专业吸引用户，如电子商务内容，加入社会利益群体，与具有相同兴趣的人交流和购物，形成自己的核心价值观，提高核心竞争力。

文/首席发言人公开号码