双11收盘，天猫交易量固定在2135亿元。作为阿里CEO继任后的第一次重大考验，张勇的成绩单并不差。在双11之前，人们普遍预测今年的销售情况并不乐观，有些人甚至认为它可能同比下降。幸运的是，天猫交出了一份破坏了人们期望的精美数据。

张勇在双11之后发表演讲，除了肯定今年取得的好成绩外，他认为未来仍有很大的增长空间。未来，天猫双11的交易量将超过2000亿，达到3000亿，5000亿，甚至1万亿。

在90个用户上升后，将11倍增加到一个大世界

今年是双十一的第十年。众所周知，阿里过去常常使用单身日，这是一个受青少年欢迎的在线节日，为自己打开局面。

那年的携带方基本上由80后的主导。据天猫官方数据显示，今年占11对的用户比例达到了90％。如今，双11用户逐渐成为一个多元化的群体，90年代和歌手，80年代的骨干和其他年龄组。十年过去了，毫不夸张地称双十一世是一种普遍的网上购物狂潮。双11还从当年的天猫单平台购物狂欢节变为国内线上和线下零售业务的集体推广节。

当推出双11大促销时，淘宝商城尚未成立，卖家大多是个人或小企业，而双11则称为基层卖家的假期。 2012年，天猫的前身淘宝商城成立。双11开始成为天猫的大促销。大量线下品牌纷纷落户，大大提升了天猫商家的品质，也带来了天猫的大牌头饰效应。

在过去三年中，天猫双11已分别销售超过1亿个品牌，分别为94,167和237。超过1亿个品牌的增长率超过了上一年的增长率。由于天猫只公布了品牌排名并没有公布品牌交易量，因此只能依靠估算来判断今年237个品牌的总交易量的大致规模。

1亿元只是合格的门槛，而且品牌应该有超过10亿元甚至更高。以小米为例，小米宣布今年的全渠道交易额为52亿元人民币，共有4419万人参与该平台，其中包括3550万在线参与者和869万个线下商店。手机通常占其收入的70％，这意味着小米今年的双11手机销售额达到约36.4亿元。小米的在线销售能力远远超过线下，双11网络市场的比例为86％，其在线手机销售额约为31.4亿元。假设小米的官方网站，京东和天猫每个占销售额的三分之一，可以推断小米手机双11天猫的销量约为10.5亿元。小米手机不是今年类别销售的冠军，肯定有一些品牌实际上高于它。

平均每个家庭平均3亿元人民币，237个品牌的总交易量将达到711亿元，相当于今年天猫双11交易额的2135亿元的三分之一。今年，超过18万个品牌参与了天猫双11促销活动，超过1亿个品牌中的237个占0.13％。换句话说，头号品牌的千分之一至少占交易金额的三分之一。

互联网思维中的长尾效应在双11大促中基本失败。中小型品牌越来越成为双十一中的沮丧和旁观者。

面对天花板，天猫双11的高速增长不再是

近年来，阿里的战略发生了变化，开始扎根并参与新零售的概念。阿里先后投资了银泰，三江等线下零售企业，甚至改变了平台模式，并启动了自营离线项目。

这一战略扩张的一个重要原因是电子商务（包括天猫）对零售商业的渗透率接近最大值，市场趋于饱和。数字3C和服装百货等更高标准的课程已达到30-50％，离线反击线也有趋势。我们已经看到OV兄弟依靠线下渠道走到最前沿，玩互联网手机品牌和传统品牌找到自己的牙齿。小米也开始大力发展线下商店。今年的11毫米离线客流量达到869万，相当于在线的四分之一，为整体销售提供了良好的增长势头。

用户的消费能力或意愿也开始下降，我们可以使用更接近客户单价的数据进行分析。根据天猫发布的官方数据，今年的双11交易金额为2135亿元，共发行10.42亿包裹。计算单个包裹的价值204.9元并不难。去年，11天的双重交易量为1662亿元，发行了8.12亿包。单个包裹的价值是207.1元。

换言之，今年双11单包的单价小幅下跌，下跌2.2元，跌幅为1％。如果我们考虑到通货膨胀，单个包裹的价格将会下降得更多。一些机构和专家认为，近年来中国的实际通货膨胀率达到了6-8％，这意味着今年双11个包裹的实际价值可能同比下降7-9％（不同类别商品的通货膨胀））），收缩率非常明显。与此同时，没有数据显示今年11日龄猫猫的价格已经下跌。相反，用户更有可能在发声规则和价格上涨后做广告。因此，在一定程度上，我们可以说今年用户的消费能力或意愿确实有所下降。

让我们来看看今年天猫双11的成绩单：交易额为2135亿元，比去年的1662亿元增加453亿元。然而，增长正在增长，绝对值不小，但事实是增长率不断下降。今年，天猫双11交易的增长率仅为26.93％，连续三年低于50％。这是第一次跌破30％。如果我们消除国内实际通胀的影响，今年双11的实际增长率仅为20％左右。

电子商务的普及率接近饱和，消费者的能力或意愿明显下降。这两个因素将不利于天猫未来业务的快速增长。或者我们可以说天猫双11的高速增长阶段基本结束了。

这不是幻想达到1万亿，但可能需要20年

在突破2000亿元的时候，张勇抛出了万亿元的巨额目标，让人感到有些震惊。那么天猫双11可能达到一万亿元人民币，如果是的话，什么时候可能呢？

如上所述，即使不考虑通货膨胀因素，在渗透率接近最大饱和点的情况下，天猫双11的增长率将很快降至20％以下。当然，如果我们能保持20％的增长率，那么天猫将在11年内翻一番，按照这个计算，它将在1989年达到1万亿元。

实际情况并非如此简单。从以下我两年前制作的天猫双11交易量的增长率图表来看，近年来，天猫双11的增长率已经逐渐减少了三年。今年的同比增长率为26.9％。根据这一趋势，明年将下降至20％，未来三年将下降至不足10％，这与国内GDP增长率相似。换句话说，正如我们想象的那样，天猫双11的增长速度将快于GDP。

根据历史规律和现有数据，我们不妨推测，在2019 - 2021年的未来三年内，天猫双11交易量的复合增长率将为20％; 2022年至2024年的复合增长率为1022％。那么它基本上与GDP同步。

现在我们以2135亿元进入今年的基数。计算预测可能是：2021年，天猫双11交易量为3689亿元; 2024年，这是4910亿元人民币，预计将达到5000亿元人民币。张勇说的前两个目标，似乎执行的难度并不大。

经过近30年的快速增长，中国经济也将进入一个相对稳定的稳定增长期。 GDP增长率也将从最初的10％调整回约5-7％。年均增长率为7％，天猫双11交易量将在10年内翻番;年增长率为6％，需要12年;年增长率为5％需要14 - 15年。

换句话说，张勇的目标是万亿元，短期内是不可能实现的。预计2034年最快的将在2039年实现。这将近20年后，预计中国的GDP将达到目前水平的三倍。即使天猫双十一实现了今年张勇所说的1万亿元人民币的目标，更多的是GDP带来的惯性增长，并不足为奇。或者马云说他早年更务实。我们希望“收到并接受它。双11不仅是一天，我们必须继续这样做“。

最后，应该指出的是，本文中的推测是基于其他条件不会改变的假设。例如，天猫双11的统计口径和计算方法保持不变，市场整体环境没有变化。

[作者：蚂蚁蠕虫，技术评论家，专栏作家。微信公众号：ant miniant-cn）]