8月11日，阅文集团发布了截至2020年6月30日的上半年财务报告。
对阅文，来说，这份财务报告是新旧管理层交替的重要转折点。因为在经历了很多争议之后，前进还是后退成为了很多投资者问阅文的问题
虽然有投资者表示，阅文此时遭受损失是可以理解的，但阅文在最近一个财年季度的亏损程度仍令许多投资者望而却步。阅文发布财务报告后，8月12日股价下跌9.49%，收报每股45.8港元，市值蒸发近50亿港元。
新势力上台，老平台就痛苦
作为网文，老一辈的大平台，阅文在网文扮演着重要的角色，然而，随着互联网的快速发展，保持其原有的地位并不容易。
在这种情况下，“老将”阅文开始改变，但大刀阔斧的创新并不像阅文预期的那样顺利。腾讯团队接手阅文，后，市场普遍看好阅文在过去两个月里，阅文股价上涨了50%以上。
然而，随着管理团队的变动，阅文第一发生了很大的震动，阅文的新合同严重侵犯了作者的版权，阅文，的作者集体抵制新合同，导致“55折甚至更多节”。尽管阅文在双方代表谈判后做出了让步，但一些作者还是落选了。
现在，阅文遭遇了业绩滑铁卢在最新的半年报中，阅文由盈利转为亏损，导致巨额亏损。
根据财务报告数据，截至2020年6月30日，阅文实现营收32亿元，同比增长9.7%；净亏损达到33亿元，去年同期盈利3.93亿元，同比暴跌超过900%。这是阅文上市以来首次陷入亏损。尽管阅文在7月份发布了亏损预警，但它仍然震惊了大多数投资者。
据悉，仅2020年上半年，阅文的亏损就达到33亿元，而2016 -2019年，阅文分别实现净利润3700万元、5.56亿元、9.11亿元和10.96亿元，合计约26亿元。可以说，阅文第一次亏钱，前几年赚的钱都亏光了。
阅文，新任CEO 程武，表示：“令人失望的业绩让我们意识到，公司底层商业模式缺乏抗风险能力，结构性问题已经沉淀了好几年。”《阅文财务报告》中的数据也揭示了网文哥阅文的隐痛
性能和成本都面临压力
目前，在互联网流量增速放缓的情况下，各种娱乐产品层出不穷。与直播、短视频等感官冲击更强烈的形式相比，网文的视听劣势明显。
此外，免费模式在网文的出现也对阅文、掌阅等老网文的在线付费阅读产生了影响。根据QuestMobile的数据，2019年上半年，月活跃用户超过300万的免费阅读平台同比增长160%，占在线阅读行业的61.9%，而免费阅读在2018年下半年开始崛起。
面对来势汹汹的免费阅读趋势，阅文也想分一杯羹。然而，在付费阅读领域处于领先地位的阅文，却无法进入免费阅读领域。阅文在财报中透露，虽然阅文在免费阅读中推出了相关产品“飞阅App”，但飞阅的表现并未达到预期效果，也没有激起市场的波澜。
像阅文，推广的免费阅读一样，阅文试图发展的版权运营业务并不顺利。财务报告数据显示，阅文版权营业收入同比减少40.8%至7.19亿元。
相反，在线业务，尤其是付费阅读，已经发展壮大。
财务报告数据显示，2020年上半年，阅文免费平台和腾讯自营渠道月活跃用户达2.33亿，同比增长7.51%；平均付费用户数1100万，同比增长9.28%，付费比例保持在4.5%；每用户平均收入34.1元，同比增长11.6元。
受益于付费用户的在线业务实现收入增长，同比增长50.12%，达到24.95亿元。
虽然阅文的线上业务取得了一定的增长，但阅文的成本压力并没有得到缓解。财务报告数据显示，2020年上半年，阅文收入成本为15.29亿元，同比增长13.3%。其中，由于阅文，在线阅读内容营销费用增加，其销售及营销费用同比增长30.1%至12.7亿元。
面对各项业务出现的问题，阅文新管理层表示，“展望未来，我们将采取同样的批判性思维和积极应对态度，解决公司在其他业务领域的问题。我们将升级阅文的内容、平台和生态系统”
但是现在，经过多次冲击，阅文已经回到了最初的付费阅读。最终由创始团队平衡的线上业务与版权运营业务的平衡，再次偏向线上业务。目前，在阅文，的版权运营业务中，被阅文，赋予希望的新丽传媒的表现也不尽如人意。
有粗糙点和粗糙点的Ip梦
一开始与阅文赌一把的新丽媒体，成为阻碍阅文的最严重的媒体。财务报告显示，新丽传媒商誉及商标减值准备达44.06亿元，这是阅文巨额亏损的重要原因
2018年，阅文以155亿元的价格收购新丽传媒，新丽传媒承诺2018年至2020年净利润分别不低于5亿元、7亿元、9亿元。但2018 -2019年，新丽传媒仅分别实现净利润3.24亿元和5.49元，完成率为64.8%和78.43%，未能实现业绩承诺。
2020年上半年，在影视行业未能彻底启动的情况下，新丽传媒甚至净亏损9710万元，惨淡的业绩远超阅文预期。
虽然新丽传媒推出了《诛仙》、《如懿传》、《我的前半生》等改编自网络文学Ip的影视作品，但人气远未翻新丽传媒。a 《庆余年》推出后，更多的“庆余年”无法持续酿造。
这位阅文官员更直言不讳：“我们缺乏一个既熟悉网络文学又熟悉影视制作的团队来推动整个过程。”
想通过新丽传媒在网文实现更热门的IP挖掘的阅文，被Ip梦绊倒了。拥有众多Ip和作者资源的阅文，在控制网文Ip整体生态方面还有待提升，否则可能会与众多作者产生类似的争议。
总之，虽然阅文仍然是渴望创新的网文，阅文，的哥哥，但面对不断更新的互联网时代，不可能走得更好。如何在线上业务和版权运营业务之间取得更好的平衡，对阅文来说至关重要，网文，的兄弟阅文，能否在多次冲击后成为更好的自己，成为阅文新一届管理团队的首要任务
文/刘旷公众号，标识：流光110